金融数据前瞻:10月新增贷款和社融或出现季节性回落

足球比分 2022-11-12 18:05 10

摘要:表内信贷和表外融资在8月和9月连续明显改善后,市场倾向于认为,信贷和社融在10月或出现季节性回落。瑞银证券预计,在9月强劲增长之后,10月新增人民币贷款或为80...

表内信贷和表外融资在8月和9月连续明显改善后,南京市场部门给予新经济市场主体“预警观察期”,一般违法可容错市场倾向于认为,信贷和社融在10月或出现季节性回落。

瑞银证券预计,在9月强劲增长之后,10月新增人民币贷款或为8000亿元,小幅低于去年同期水平(同比少增260亿元)。监管部门要求银行信贷“应放尽放”,同时政策性银行已经将6000亿元专项基建投资基金用于地方公共项目上,相关信贷扩张应能支撑新增贷款。

浙商证券指出,预计10月信贷录得6500亿左右,累计同比11.1%;总量上出现季节性回落,结构上企业表现优于居民,中长贷表现优于短贷。

该机构指出,从地产高频数据来看,10月地产销售旺季不旺,或映射居民中长贷表现疲软;10月多地疫情反复,叠加10月非制造业PMI服务活动分项数值继续录得荣枯线之下,预计消费仍旧疲软,带动居民短贷表现弱于季节性;10月PMI产需两端走弱,叠加企业短贷的季节性规律,预计该科目最终录得负值;企业中长贷预计延续广东省卫健委主任调整较强表现,逻辑有三条:5000亿元专项债结存限额作为基建项目资本金需要配套信贷支持、9 月末开始各大行加快2000亿设备更新改造贷款投放、10月银行负债端新增1543亿元抵押补充贷款(PSL)或带动中长期企业贷款投放;10月末票据利率快速下行,或映射银行有一定票据冲量行为,本月票据融资数据最终或有超季节性表现。

市场预期,10月新增社会融资规模则环比大幅回落(9月份社会融资规模增量为3.53万亿元)。

招商证券预计,10月社融1.45万亿(2021年10月1.61万亿),同比少增,少增主要来自政府债券及企业债券净融资。10月政府债券净融资不高,预计仅0.5万亿,同比少增0.12万亿;企业债券融资一般,净融资预计1700亿,同比少增。此外,表外融资料明显回落,10月表外融资合计-1600亿。8、9月份委托贷款大幅增长,主要是基建资本金投放带动。基建资本金9月底基本已投放完,10月委托贷款预计明显回落,料+300亿。料10月信托贷款-600亿,未贴现银行承兑汇票-1300亿,主要是融资需求偏弱新开票或低迷,10月票据贴现增多预计减少未贴现余额。

兴业研究则认为,10月新增社融预计为1.06万亿,对应的社融同比增速为10.4%。其中,人民币贷款方面,票据利率走低以及季节性影响,10月人民币贷款规模可能下降。政府债券方面,10月政府债券发行规模将再次回落,地方活的5000多亿元专项债结存限额已经基本发行完毕。企业债券方面,由于设备更新再贷款以及票据利率较低,部分企业可能通过贷款而非债券满足融资需求,债券融资规模可能维持低位。

代表广义流动性的M2同比增速或小幅回落。

兴业研究指出,在M1方面,尽管融资环境依然较为宽松,但10月疫情反复,导致本月房地产销售面积同比降幅较9月扩大。因此,10月M1同比可能与上月持平在6.4%。在M2方面,10月M2同比在季节性因素下可能下行,叠加10月社融同比增速预计有所回落,M2同比预计小幅下降至12.0%,较上月降低0.1个百分点。

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